時(shí)隔一個(gè)月，今年第二批中央儲備凍豬肉收儲“如期而至”。3月初，國家發(fā)改委聯(lián)合有關(guān)部門(mén)啟動(dòng)了2026年第一批中央凍豬肉儲備收儲工作，掛牌收儲數量為1萬(wàn)噸，據華儲網(wǎng)消息，本次收儲競價(jià)交易掛牌也是1萬(wàn)噸。
“豬價(jià)跌得太厲害了?！鞭r業(yè)農村部監測數據顯示，3月第4周全國生豬均價(jià)已跌至每公斤10.68元，環(huán)比下跌3.3%，同比下跌29.8%，創(chuàng )近8年新低。作為行業(yè)盈虧的“晴雨表”豬糧比（生豬出場(chǎng)價(jià)格與玉米批發(fā)價(jià)格的比值），在3月第3周已跌至4.40∶1，創(chuàng )下2019年以來(lái)新低，遠低于5∶1的一級預警線(xiàn)。
國家啟動(dòng)收儲，相當于給行業(yè)吃下“定心丸”，防止養殖戶(hù)恐慌性?huà)伿?，穩定市場(chǎng)情緒。業(yè)內和有關(guān)專(zhuān)家認為，本輪豬價(jià)下行較以往呈現不同特征。
降價(jià)不止因為“豬周期”
生豬生產(chǎn)存在典型的周期性波動(dòng)規律，業(yè)內俗稱(chēng)“豬周期”，完整循環(huán)約3—4年，核心邏輯圍繞價(jià)格漲跌—養殖盈虧—產(chǎn)能增減—供需再平衡展開(kāi)。不同于以往單純的供需失衡，本輪豬價(jià)跌破近8年低位，疊加了消費結構轉型與產(chǎn)能慣性擴張的共同作用。
從供給端看，我國生豬養殖、屠宰產(chǎn)能已達歷史高位，2025年豬肉產(chǎn)量創(chuàng )下5938萬(wàn)噸的歷史新高。今年春節后供給未按常規季節性回落，2026年2月份生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量3177萬(wàn)頭，同比增長(cháng)40.7%，與春節后居民消化儲備肉導致的需求低迷形成反差，直接加劇供需失衡。
新希望六和相關(guān)負責人指出，當前供給“過(guò)?！辈⒎敲つ繑U張，而是企業(yè)育種、智能化水平提升帶來(lái)的產(chǎn)能擴張慣性——即便2025年能繁母豬存欄降至3961萬(wàn)頭（較前年去化116萬(wàn)頭），但受生產(chǎn)效率提升、出欄體重偏高、二次育肥等因素影響，供給壓力仍未緩解。
從需求端看，結構性下滑趨勢明顯。中國肉類(lèi)協(xié)會(huì )總經(jīng)濟師肖少瓊分析，豬肉消費分為居民在家消費、社會(huì )餐飲業(yè)食材消費、肉制品加工原料消費三部分，整體消費增長(cháng)低于生產(chǎn)擴張。其中居民居家消費下滑最明顯，已連續三年下降：2023年人均30.5千克、2024年28.1千克、2025年降至26.6千克，疊加人口總量下降，居家消費總量已進(jìn)入下行通道。
政策的底層邏輯是去產(chǎn)能
面對豬價(jià)持續低迷，相關(guān)部門(mén)已出臺收儲、產(chǎn)能調控等政策組合拳，核心是“短期托底、長(cháng)期治本”——短期收儲防止豬價(jià)非理性暴跌，長(cháng)期通過(guò)常態(tài)化調控引導行業(yè)健康發(fā)展。
不過(guò)業(yè)內明確，由于收儲規模有限、產(chǎn)能慣性仍在，供強需弱格局短期內難以扭轉，二季度豬價(jià)仍將低位運行。
“政策的核心不是直接穩價(jià)，而是著(zhù)眼于產(chǎn)能調控?！毙孪Ｍ拖嚓P(guān)負責人表示，目前頭部企業(yè)已收到政策指導并配合去產(chǎn)能，但大量中小散戶(hù)未收到明確指引，市場(chǎng)價(jià)格下行在推動(dòng)其主動(dòng)去產(chǎn)能。若過(guò)早強刺激穩價(jià)，反而會(huì )削弱全行業(yè)去產(chǎn)能意愿，不利于長(cháng)期發(fā)展。業(yè)內人士也認為，當前產(chǎn)能調控不“一刀切”，貼合畜牧業(yè)高質(zhì)量發(fā)展導向，為行業(yè)長(cháng)期平穩筑牢基礎。
頭部企業(yè)帶頭“破局”
當前生豬成本與價(jià)格倒掛導致全行業(yè)虧損，成本管控難點(diǎn)集中在飼料與防疫兩大板塊。市場(chǎng)寒冬下，頭部企業(yè)以科技驅動(dòng)降本增效，展現出強勁韌性。
據了解，新希望六和聚焦主業(yè)，圍繞飼料采購、養殖管理、品種優(yōu)化三大維度推進(jìn)降本增效：飼料采購上依托全球化網(wǎng)絡(luò )平抑原料價(jià)格波動(dòng)，通過(guò)技術(shù)優(yōu)化及智能化改造降低成本；養殖管理上強化疫病防控、嚴控費用，推進(jìn)數智化建設提升人效；品種優(yōu)化上聚焦高性能種豬培育，借助自研技術(shù)提升選育效率，攤薄養殖成本。
牧原股份2025年生豬養殖完全成本約12元/公斤，今年目標進(jìn)一步降到11.5元以下。牧原股份董事會(huì )秘書(shū)、首席戰略官秦軍表示，面對當前的市場(chǎng)行情，公司在生產(chǎn)端和財務(wù)端都做好充足準備。降本主要靠四條路徑：筑牢疫病防控體系、優(yōu)化人才激勵機制、加大育種投入、推進(jìn)智能化養殖。
秦軍介紹，近兩年公司持續優(yōu)化財務(wù)結構、壓降負債，與各大銀行保持穩定合作，授信儲備充足。近期公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債表現良好，也體現出資本市場(chǎng)對公司財務(wù)穩健性與現金流安全的認可。此外，公司港股上市的募資資金對流動(dòng)性也有一定補充。
復蘇或是緩慢過(guò)程
行業(yè)專(zhuān)家與企業(yè)已形成共識：本輪豬周期底部預計持續至今年二季度末，7、8月份有望迎來(lái)拐點(diǎn)，但漲幅有限，三季度豬價(jià)仍將低于養殖成本線(xiàn)，復蘇過(guò)程會(huì )比較緩慢。
肖少瓊表示，豬價(jià)拐點(diǎn)出現需滿(mǎn)足三大條件：一是供給收縮，壓欄大豬出清、出欄均重回落、月度出欄量環(huán)比下滑；二是需求回暖，豬肉消費季節性回升、屠宰企業(yè)開(kāi)工率提升；三是產(chǎn)能去化，能繁母豬存欄靠近調減后目標，頭部企業(yè)加速去產(chǎn)能形成帶動(dòng)效應。
要緩解豬周期劇烈波動(dòng)，需立足當前、著(zhù)眼長(cháng)遠構建長(cháng)效機制。業(yè)內專(zhuān)家建議：一是常態(tài)化產(chǎn)能調控，科學(xué)確定能繁母豬存欄目標，打造行業(yè)預警大數據體系，減少信息差；二是穩控飼料成本，完善糧食儲備、進(jìn)口調劑機制，健全生豬期貨、保險等風(fēng)險對沖體系；三是引導行業(yè)轉型，推動(dòng)頭部企業(yè)從“賭周期”轉向“穩健經(jīng)營(yíng)”，引導中小養殖戶(hù)加入合作社，避免“一窩蜂進(jìn)出”；四是提升豬肉深加工比例，拉長(cháng)產(chǎn)業(yè)鏈消化過(guò)剩產(chǎn)能，同時(shí)完善進(jìn)口調控、擴大出口，讓海外市場(chǎng)成為豬價(jià)“緩沖器”。
豬價(jià)穩定既連著(zhù)千萬(wàn)養殖戶(hù)的“錢(qián)袋子”，也系著(zhù)億萬(wàn)家庭的“菜籃子”。當前行業(yè)正處在周期筑底、轉型提質(zhì)的關(guān)鍵階段，短期承壓倒逼產(chǎn)業(yè)從規模擴張轉向內涵式發(fā)展。隨著(zhù)政策落地、企業(yè)降本見(jiàn)效、產(chǎn)能去化推進(jìn)，生豬產(chǎn)業(yè)將逐步跳出“暴漲暴跌”怪圈，邁向高質(zhì)量發(fā)展新軌道。（中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 鞠然）
