本報記者 張薌逸

　　9月22日，國際金價(jià)震蕩上行，再度刷新歷史高點(diǎn)。倫敦金現貨價(jià)格在盤(pán)中一度觸及3726.70美元/盎司的歷史高位。

　　9月份以來(lái)，國際金價(jià)屢創(chuàng )新高，倫敦金現貨價(jià)格接連突破3500美元/盎司、3600美元/盎司、3700美元/盎司等關(guān)鍵點(diǎn)位。與9月1日3447.50美元/盎司的開(kāi)盤(pán)價(jià)相比，倫敦金現貨價(jià)格月內已上漲近8%。世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，年內黃金已累計上漲40%。

　　近日，受美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“美聯(lián)儲”）降息落地影響，國際金價(jià)出現了一定波動(dòng)。

　　當地時(shí)間9月17日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)，到4.00%至4.25%之間。美聯(lián)儲降息落地后，國際金價(jià)在當日沖高回落，并在次日震蕩下行，收報3643.42美元/盎司。9月19日，倫敦金現貨價(jià)格轉為上漲，收報3684.65美元/盎司，日內上漲1.13%，當周上漲1.15%，實(shí)現連續第五周上漲。

　　“美聯(lián)儲降息后，金價(jià)沖高回落，主要源于降息如期落地，美聯(lián)儲主席鮑威爾將其定義為‘風(fēng)險管理式’降息，對貨幣政策表態(tài)相對謹慎，導致部分資金選擇獲利離場(chǎng)，金價(jià)出現短暫的技術(shù)性回調。但隨后多名美聯(lián)儲官員發(fā)言表示年內仍會(huì )繼續降息，加之地緣政治沖突再度升溫，促使投資者在調整后重新增持黃金以對沖尾部風(fēng)險，推動(dòng)金價(jià)再度上行?！睎|方金誠研究發(fā)展部高級副總監白雪在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此外，由于金價(jià)仍處于上行趨勢之中，部分資金逢低進(jìn)場(chǎng)，也助推金價(jià)繼續上行。

　　9月22日開(kāi)盤(pán)后，國際金價(jià)延續了上個(gè)交易日（9月19日）的漲勢。截至記者發(fā)稿時(shí)，倫敦金現貨價(jià)格報3724.57美元/盎司，日內漲幅達1.08%。

　　陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問(wèn)朱華雷對《證券日報》記者表示，在美聯(lián)儲降息前，市場(chǎng)已對降息有較大預期，推動(dòng)金價(jià)大幅上漲。在美聯(lián)儲降息后，美聯(lián)儲官員對持續的通脹發(fā)出警告，并未表現出急于進(jìn)一步寬松的緊迫感，其點(diǎn)陣圖顯示今年可能還有兩次降息，但未承諾快速行動(dòng)。部分投資者認為降息落地意味著(zhù)“利多出盡”，促使部分資金獲利離場(chǎng)，導致黃金價(jià)格調整。而近日黃金價(jià)格的反彈，在于市場(chǎng)對美聯(lián)儲未來(lái)進(jìn)一步寬松的預期依然較強，這為黃金價(jià)格提供了支撐，使得黃金價(jià)格在調整后能夠繼續上行。

　　展望后市，美聯(lián)儲降息落地后，黃金價(jià)格還會(huì )如何走？

　　白雪認為，短期來(lái)看，金價(jià)將處于高位波動(dòng)之中，一方面美聯(lián)儲降息落地后，部分資金可能陸續選擇獲利離場(chǎng)，或將導致金價(jià)再度出現階段性回調；另一方面，年內降息路徑仍有較高不確定性，加之地緣政治風(fēng)險居高不下，市場(chǎng)避險情緒隨之升溫，共同對金價(jià)形成支撐。中長(cháng)期來(lái)看，國際金價(jià)仍處于震蕩上行通道。

　　朱華雷分析稱(chēng)，美聯(lián)儲降息落地后，市場(chǎng)短期的投資過(guò)熱以及部分資金的止盈離場(chǎng)，或影響黃金短期走勢。中長(cháng)期來(lái)看，持續的寬松預期、地緣政治風(fēng)險、央行購金行為等因素將繼續支撐黃金價(jià)格上行。

　　從央行購金情況來(lái)看，世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，盡管金價(jià)居高不下，各主要經(jīng)濟體央行仍繼續維持凈購金態(tài)勢。2025年7月份，全球官方黃金儲備凈增10噸。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）9月19日發(fā)表機構觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，黃金仍是投資組合的良好多元化工具，并有助于對沖經(jīng)濟風(fēng)險，加之美元走弱、央行買(mǎi)盤(pán)強勁、實(shí)際利率下行，預計金價(jià)將繼續獲得支撐。